Vender opciones no consiste en adivinar la dirección del mercado, sino en gestionar probabilidades y riesgo de la misma forma que lo hace una compañía de seguros. Una aseguradora cobra primas pequeñas con alta probabilidad de ganancia y pérdidas ocasionales controladas. El vendedor de opciones bus...

Vender opciones OTM suele percibirse como una estrategia conservadora. La lógica parece sólida: strikes alejados del precio actual, deltas bajas y una alta probabilidad de expirar sin valor. Sin embargo, esa percepción de seguridad es incompleta. El riesgo real no está en la frecuencia de pérdida,...