El skew de volatilidad es una característica clave del mercado de opciones que refleja cómo la volatilidad implícita cambia según el strike, y no todas las opciones del mismo vencimiento tienen la misma IV. Este fenómeno tiene un impacto directo sobre el precio, delta y el riesgo de las opciones, ...
Los spreads tipo calendar y diagonal son estrategias avanzadas de opciones que combinan diferentes vencimientos y, en el caso de las diagonales, también distintos strikes. Aunque a simple vista parecen simples, su comportamiento está dominado por una interacción compleja de delta, gamma, theta y v...
Vender opciones OTM suele percibirse como una estrategia conservadora. La lógica parece sólida: strikes alejados del precio actual, deltas bajas y una alta probabilidad de expirar sin valor. Sin embargo, esa percepción de seguridad es incompleta. El riesgo real no está en la frecuencia de pérdida,...
En opciones, una de las confusiones más comunes es asumir que una mayor probabilidad de beneficio conduce automáticamente a mejores resultados. Esta idea es intuitiva, pero técnicamente incorrecta. La probabilidad de beneficio y el retorno esperado miden cosas distintas, y entender su relación es ...
Gamma es la griega que mide la velocidad con la que cambia delta. Aunque suele recibir menos atención que delta o theta, es la responsable de que las opciones cercanas al vencimiento se comporten de forma impredecible. El llamado gamma risk no es teórico; aparece cuando pequeños movimientos del su...
Delta suele presentarse como una forma rápida de estimar la probabilidad de que una opción termine ITM al vencimiento. Aunque esta aproximación puede ser útil en determinados contextos, tomar delta como una verdad estadística fija es uno de los errores más comunes, incluso entre traders con experi...
La cadena de opciones es uno de los primeros puntos de contacto entre el trader y el mercado, y también uno de los más malinterpretados. A simple vista parece solo una tabla llena de números, pero cada columna comunica información crítica sobre riesgo, probabilidad y expectativas implícitas. El er...
Benjamin Graham nunca habló directamente del trading con opciones tal como se practica hoy. Sin embargo, su marco mental sigue siendo sorprendentemente aplicable. El inversor inteligente no es un libro sobre instrumentos financieros específicos, sino sobre cómo pensar el riesgo, el margen de segur...
Las opciones atraen a traders inteligentes. Matemática, probabilidades, modelos, Greeks. Todo parece medible, calculable, optimizable. A diferencia de comprar una acción “a ciegas”, las opciones ofrecen estructura. Y esa estructura genera una sensación peligrosa: creer que ahora sí tienes el cont...
Cuando se habla de pérdidas en trading, casi siempre se piensa en crashes, gaps violentos o trades que salen mal de forma evidente. Pero hay otro tipo de pérdida mucho más común, más silenciosa y psicológicamente peligrosa: la que ocurre despacio.
El dinero que se va lento también duele. Solo que ...
