¿Por qué los traders profesionales usan spreads con opciones?
Jun 03, 2025
Cuando se habla de trading de opciones a nivel profesional, es inevitable que los spreads aparezcan en la conversación. Los traders experimentados no apuestan a una sola dirección del mercado ni dejan todo al azar: estructuran operaciones que combinan riesgo controlado con eficiencia de capital. Eso es exactamente lo que ofrecen los spreads.
Un spread es una estrategia que consiste en comprar y vender opciones simultáneamente, del mismo tipo (call o put), pero con diferentes precios de ejercicio o fechas de vencimiento. Existen muchos tipos de spreads, pero los más comunes entre los traders profesionales son:
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Bull Put Spread: Venta de un put con strike más alto y compra de otro put con strike más bajo. Se beneficia si el precio del activo sube o se mantiene por encima del strike vendido.
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Bear Call Spread: Venta de un call con strike más bajo y compra de otro call con strike más alto. Se utiliza cuando se espera que el activo no suba mucho o baje.
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Vertical Spreads: Pueden ser alcistas o bajistas, y permiten definir con precisión tanto el riesgo como la ganancia potencial.
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Calendar Spreads: Combinan vencimientos diferentes para explotar el paso del tiempo o movimientos de volatilidad.
¿Por qué los usan los traders avanzados? Porque permiten hacer lo que todo trader desea: limitar las pérdidas sin eliminar la posibilidad de obtener ganancias. A diferencia de una posición desnuda (por ejemplo, vender un put sin protección), los spreads colocan un límite superior a cuánto se puede perder. Esa protección es especialmente útil en mercados volátiles o inciertos.
Además, los spreads consumen menos capital que operar solo con cash secured puts o covered calls. Al tener posiciones compensadas, los requerimientos de margen suelen ser menores, lo que permite operar de manera más eficiente.
Los spreads también ofrecen una herramienta más precisa para afinar la visión del trader sobre el mercado. No se necesita acertar de forma perfecta en la dirección: solo basta con que el activo se mantenga dentro de un rango específico para que la operación sea rentable. Esa flexibilidad es lo que marca la diferencia entre una estrategia amateur y una diseñada con intención profesional.
Y aunque algunos traders piensan que los spreads limitan demasiado las ganancias, lo cierto es que ofrecen algo más valioso: consistencia. Una estrategia bien estructurada de spreads puede repetirse en múltiples activos, con resultados predecibles, bajo control y sin depender de movimientos extremos del mercado.
En resumen, los spreads con opciones son parte del arsenal de cualquier trader que quiera operar con cabeza fría y matemática clara. Reducen la exposición al riesgo, permiten usar el capital de forma más eficiente y se adaptan a diferentes condiciones de mercado. No es casualidad que sean una de las herramientas preferidas por los que viven del trading.
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